1944年至1973年 布雷顿森林体系实行期间，各国实行 固定汇率制度。这一期间的 汇率决定理论主要是从国际收支均衡的角度来阐述汇率的调节，即确定适当的汇率水平。这些理论统称为国际收支学说。这一期间有影响的 汇率理论主要有： 局部均衡的弹性论、 一般均衡分析的 吸收论、 内外均衡分析的蒙代尔-弗莱明模型以及注重货币因素在汇率决定中的重要作用的货币论。