影片围绕两位京剧伶人半个世纪的
悲欢离合，展现了对传统文化、人的生存状态及人性的思考与领悟。1993年该片在中国内地以及中国香港上映，此后在世界多个国家和地区公映，并且打破中国内地文艺片在美国的票房纪录。
1993年，该片荣获法国
戛纳国际电影节最高奖项金棕榈大奖，成为首部获此殊荣的中国影片
；此外，这部电影还获得了美国
金球奖最佳外语片奖、国际影评人联盟大奖等多项国际大奖，并且是唯一一部同时获得戛纳国际电影节金棕榈大奖、美国金球奖最佳外语片的华语电影
。1994年，张国荣凭借此片获得第4届
中国电影表演艺术学会特别贡献奖。2005年，该片入选美国《
时代周刊》评出的“全球史上百部最佳电影”。
2020年3月3日，电影曝光韩国重映版预告。该片时长171分钟，将于4月1日在韩国重映。此前，该片曾定档3月25日，后来调整为张国荣逝世17周年纪念日当天。
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