质押式回购是交易双方以债券为权利质押所进行的短期 资金融通业务。

在质押式 回购交易中，资金融入方（ 正回购方）（在 交易系统中委托显示“融资”*）在将 债券出质给资金融出方（ 逆回购方）（在交易系统中委托显示“ 融券”*）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还 本金和按约定回购利率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。

在质押式回购在交易过程中所有权不发生转移，该券一般由 第三方托管机构进行 冻结托管，并在到期时予以解冻。