空头市场（Bear Market）亦称熊市，指价格长期呈下跌趋势的 证券市场。价格变化的总趋势是不断走低，特征是大跌小涨。

空头市场总体运行趋势是向下的，虽有反弹，但一波比一波低，绝大多数人是亏损的，虽偶有机会但转瞬即逝，不易捕捉，操作困难。中国股市没有做空机制，投资人在空头市场中应尽量避免再次进场， 持币观望。 融资融券、 股指期货、商品期货等都有做空机制，可以进行做空来获利。