掉期是指在外汇市场上买进 即期外汇的同时又卖出同种货币的 远期外汇，或者卖出即期外汇的同时又买进同种货币的远期外汇，也就是说在同一笔交易中将一笔即期和一笔远期业务合在一起做，或者说在一笔业务中将借贷业务合在一起做。 在 掉期交易中，把 即期汇率与 远期汇率之差，即 升水或 贴水叫做 掉期率。

也称互换（Swap），是交易双方依据预先约定的协议，在未来确定期限内，相互交换的交易。

外汇掉期（Foreign Exchange Swap）又称为 时间套汇（Time Arbitrage）是指在同一个外汇市场上同时进行买卖期限不同而金额相等的外汇。