道光十八年(1838年)三月二十四日(农历二月二十九日)奕劻出生于
北京,过继庆郡王绵慜为嗣子,初封
辅国将军,后晋爵
贝子、
贝勒,同治十一年(1872年)九月,加
郡王衔,任
御前大臣。光绪十年(1884年),担任
总理各国事务衙门大臣,进庆郡王。光绪二十年(1894年),进爵亲王,光绪二十四年(1898年),加恩世袭罔替,成为
铁帽子王。
光绪二十六年(1900年),
八国联军侵华,他受命与
李鸿章于次年代表清政府签订《
辛丑条约》。光绪二十九年(1903年),为首席军机大臣,仍总理外务部。宣统三年(1911年),裁撤军机处,改设内阁,奕劻任
内阁总理大臣、辛亥革命爆发后袁世凯复出,奕劻让出首相职位改任弼德院总裁。清朝灭亡后,迁居
天津。民国六年(1917年)一月二十九日病死,时年79岁。追谥曰密,子载振袭爵。